中秋節(jié)前的最后一個工作日，國內(nèi)成品油價小幅上調(diào)。調(diào)價后的首個工作日，國際油價依然繼續(xù)維持小幅上行，首日變化率已達(dá)到2%，似乎逐漸走出新冠肺炎疫情的陰霾，上行已是大概率事件。但考慮到國際原油價格上漲的動力已逐漸減弱，新一輪調(diào)價周期里國內(nèi)成品油價格走向并不清晰，但下半年國際油價很難重演此前的大幅下挫已逐漸成為行業(yè)共識，國內(nèi)成品油市場將迎來傳統(tǒng)的“金九銀十”銷售旺季。

上行

經(jīng)歷過8月的短暫下行后，國際油價在9月走出一輪震蕩上行的走勢，國內(nèi)成品油價格迎來9月的第二次上調(diào)。

隆眾資訊分析師李彥在接受中國經(jīng)濟(jì)時報記者采訪時指出，9月國際油價走勢已從8月中旬時的階段性跌勢中走出，8月國際油價走低主要是受到德爾塔變異毒株蔓延引發(fā)的需求憂慮影響，但在9月國際油價逐漸回升，可以看到德爾塔變異毒株對國際油價的影響正在慢慢減弱，國際上各大機(jī)構(gòu)對原油價格未來的展望偏樂觀，普遍認(rèn)為各國當(dāng)前采取的應(yīng)對疫情的措施，能夠維護(hù)世界經(jīng)濟(jì)良好運行和對原油的需求。

9月初，產(chǎn)油大國沙特下調(diào)了10月對亞洲原油的售價，美元同期大幅反彈，且中國宣布將組織投放儲備原油，國際原油價格曾一度下行。但后期受到EIA原油庫存降幅超預(yù)期等因素影響，國際原油漲幅不斷拉大，最終促使9月國內(nèi)成品油價格上調(diào)。

金聯(lián)創(chuàng)原油分析師韓政己在接受本報記者采訪時稱，由于國際市場成品油供應(yīng)趨緊，使得近期油價震蕩上漲，而受到颶風(fēng)及熱帶風(fēng)暴影響導(dǎo)致的美國墨西哥灣原油減產(chǎn)至今沒有恢復(fù)，加重了市場對該地原油供應(yīng)的擔(dān)憂。

2021年以來，國際原油價格整體呈現(xiàn)震蕩上行的走勢，供應(yīng)端的利好成為支撐油價走高的主要因素。

韓政己指出，在OPEC+減產(chǎn)規(guī)?；颈３植蛔兊那闆r下，沙特實施額外減產(chǎn)，加之全球原油需求復(fù)蘇前景較好，需求旺季期間市場保持供不應(yīng)求的狀態(tài)。此外，美國遭遇寒潮打擊、原油庫存的變化以及美元走勢也對國際原油市場產(chǎn)生了一定的影響。

金聯(lián)創(chuàng)提供給本報記者的數(shù)據(jù)顯示，截至2021年8月，WTI均價為64.23美元/桶，較2020年上漲24.88美元/桶，或63.24%;布倫特均價為67.08美元/桶，較2020年上漲23.87美元/桶，或55.23%。

李彥分析，從供需兩端看，國際原油價格將很難大幅下挫。在供應(yīng)環(huán)節(jié)，OPEC+維持小幅增長，美國的產(chǎn)量今年也基本保持平穩(wěn)，伊朗問題陷入僵局，潛在增產(chǎn)空間無法釋放。在需求環(huán)節(jié)，油價復(fù)蘇的步伐不會放慢。今年再發(fā)生黑天鵝事件的概率很小，很難重演去年的暴跌。

趨穩(wěn)

受到國際原油價格持續(xù)上漲影響，疊加國內(nèi)正處在“金九銀十”的傳統(tǒng)消費旺季，國內(nèi)成品油市場的消費需求正在釋放。

金聯(lián)創(chuàng)分析師王延婷認(rèn)為，9月北方地區(qū)秋收秋種已經(jīng)啟動，農(nóng)業(yè)用油增加，以及大型戶外工程、工礦企業(yè)等開工提升，帶動柴油剛性需求向好。而中秋以及十一長假，也將給汽油市場帶來一波需求。

中秋節(jié)前，國內(nèi)成品油價格已連續(xù)兩次上調(diào)。王延婷認(rèn)為，由于近期國際原油價格上漲幅度明顯，進(jìn)入新一輪計價周期后，變化率依然維持正向發(fā)展。

今年以來國際油價震蕩上行，國內(nèi)汽柴油價格也表現(xiàn)向好。李彥坦言，“金九銀十”已至，但現(xiàn)在能顯著拉動汽油需求的只有小長假，汽油市場后期能否保持向好仍存一定壓力。而柴油目前處于需求旺季，后市機(jī)會空間要強(qiáng)于汽油。與此同時，今年煉廠的利潤空間不僅優(yōu)于去年同期，與2019年相比也要更好。

目前國際原油市場對下半年國際油價的走向預(yù)測普遍偏樂觀，最樂觀的預(yù)期已達(dá)到100美元/桶。在李彥看來，今年1-9月布倫特原油價格最高已至77美元/桶，未來如果能夠站穩(wěn)80美元/桶，就意味著國際油價將進(jìn)入高油價時代。但是要漲到100美元/桶，除非有強(qiáng)勁的因素支撐，否則難度極大。底部來看，60美元/桶，也具備較強(qiáng)支撐。

韓政己認(rèn)為，下半年，國際油價的走向主要受到幾個因素影響，包括全球原油需求的復(fù)蘇情況，疫情的發(fā)展趨勢;OPEC減產(chǎn)的后續(xù)計劃，OPEC+的內(nèi)部矛盾;全球原油的庫存情況;美國政治舉措及外交，以及中東地緣局勢等。